Jak myśleć jak odnoszący sukcesy trader
Kluczem jest zrozumienie tego, jak ludzie myślą – i pójście pod prąd, pisze John C. Burford
2009 Getty Images
Handlowcy, którzy konsekwentnie zarabiają na dłuższą metę, są rzadkością. Jeśli chcesz dołączyć do ich szeregów, musisz kultywować pewien sposób myślenia. Jedną z ostatnich książek – właściwie nie o tradingu – która okazała się szczególnie pomocna, jest Myślenie, szybko i wolno Daniela Kahnemana. Podstawowa teza Kahnemana mówi, że mamy dwa sposoby myślenia, które mogą być w konflikcie: system pierwszy jest intuicyjny, odruchowy i szybki; podczas gdy system drugi jest uważany za racjonalny i powolny.
Kluczem jest to, że nie zawsze jesteśmy racjonalnymi, dążącymi do osiągnięcia maksymalnych korzyści podmiotami unikającymi strat, które stanowią podstawę klasycznej teorii ekonomii. Daleko od tego – często jesteśmy irracjonalni i emocjonalni, czego rezultatem są złe wybory. W kontekście rynkowym to właśnie te kiepskie wybory powodują ekstremalne działania stadne (gdzie prawie każdy stawia na jeden wynik), które niezmiennie znajdujemy na szczytach i dołkach.
Kahneman przytacza klasyczny eksperyment, który bardzo wyraźnie pokazuje, jak słabe może być nasze podejmowanie decyzji. Przyjrzyj się poniższym pytaniom i wybierz jedną opcję dla każdej z nich (Twój zysk lub strata są oparte na łącznym wyniku):
1. Wybierz jeden:
A) Pewny zysk w wysokości 240 mld funtów) 25% szansa na zysk 1000 funtów i 75% szansa na nic
2. Wybierz jeden:
C) Pewna strata 750D) 75% szans na stratę 1000 funtów, ale 25% szans na utratę niczego
Żaden wybór nie jest tutaj szczególnie atrakcyjny, ale jeśli jesteś jak większość ludzi, instynktownie pociągnie cię pewny zysk A i odpycha cię pewna strata C. W oryginalnym eksperymencie Kahnemana aż 73% ludzi wybrało tę kombinację OGŁOSZENIE. Ta automatyczna, emocjonalna reakcja jest produktem Systemu 1. Ale decyzje Systemu 1 mogą być kiepskie.
Widzisz, jeśli wykonujesz obliczenia, statystycznie najkorzystniejszą opcją jest BC. Oczekiwana wartość AD to minus 510 funtów, podczas gdy wartość BC to nieco lepsza wartość minus 500 funtów. Ten zaskakujący wynik wymagał od mózgu wykonania znacznej pracy z Systemem 2, a to za dużo dla większości ludzi. Jaka jest lekcja dla traderów? Nie skupia się na statystykach – prawdziwa lekcja jest taka, że to, co wydawało się oczywiste (że AD jest najlepsze), jest błędne. Stada gromadzą się na rynkach, ponieważ istnieje „oczywista” historia, z którą System 1 może łatwo się identyfikować – na przykład „ceny domów zawsze idą w górę”.
Potwierdza to maksymę legendarnego tradera Joe Granville'a: Kiedy dla większości ludzi wydaje się to oczywiste, jest oczywiście błędne. Fajną rzeczą w tym jest to, że ponieważ wiemy, że stado oparte na Systemie 1 w końcu daje „niewłaściwą” odpowiedź (trendy zmieniają się, gdy stado staje się zbyt duże), a następnie odpowiadamy na pytanie: „Która kombinacja jest najlepsza?”, wszystko, co musiałem wiedzieć, to fakt, że 73% respondentów wybrało A i D. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że inna kombinacja – najprawdopodobniej dokładnie odwrotnie, BC – była poprawna. To klasyczne myślenie przeciwne.
Krótko mówiąc, dobry trader nie chce, aby rynek udowodnił mu rację w swoich poglądach, aby mógł pochwalić się znajomym; chcą rozeznać, co robią inni kupcy, a jeśli są w dużym stadzie, handlują przeciwko nim. Aby myśleć jak trader, użyj swojego analitycznego umysłu z Systemu 2, aby zbadać swoje odruchowe, intuicyjne odpowiedzi z Systemu 1, które wydają się oczywiste, ale mogą nie być.
Daniel Kahneman, Thinking, Fast and Slow (Penguin Books), sugerowana cena detaliczna 6,99 GBP. Przeczytaj więcej od Johna C. Burforda na moneyweek.com/trader
