Inwestowanie w Chinach: co myślą eksperci?
Niektórzy od lat przewidują „kryzys w Chinach” na pełną skalę, podczas gdy inni szpiegują możliwości
Noel Celis/AFP przez Getty Images
Nadchodząca katastrofa?
Chińskie niedźwiedzie wieczne, jak menedżer funduszu Jim Chanos z Kynikos Associates, od lat przewidują kryzys w Chinach na pełną skalę, powiedział Niall Ferguson na Bloomberg . Czy saga Evergrande – wojowniczego giganta nieruchomości – może oznaczać punkt zwrotny? Jeśli tak, to wielu inwestorów zagranicznych jest po złej stronie zakładu.
W ciągu 15 miesięcy do czerwca 2021 r. wpompowali 527 miliardów dolarów w chińskie akcje i obligacje – większość gotówki trafiła za pośrednictwem zagranicznego rynku obligacji dolarowych do wysokodochodowego długu na rynku nieruchomości. Fundusze posiadające dług Evergrande obejmują BlackRock, Fidelity International i UBS Asset Management. Miliony oszczędzających detalicznych są wystawiane na szerszy rynek za pośrednictwem funduszy chińskich, azjatyckich i technologicznych.
Doświadczony finansista George Soros ostrzegł niedawno, że inwestorzy stoją w obliczu nieprzyjemnego przebudzenia. Trudno się z tym nie zgodzić. Rozprawa z własnością jest tylko ostatnim ciosem, jaki prezydent Xi zadał kapitalizmowi z chińskimi cechami. Inwestorzy ignorują ten antykapitalistyczny zwrot na własne ryzyko.
Skręt hamulca ręcznego
Zwrot hamulca ręcznego Xi przeciwko prywatnemu biznesowi spowodował gwałtowny spadek wycen giełdowych firm technologicznych, cyfrowych i innych, powiedział George Magnus w FT . Akcje Didi, notowanej w Nowym Jorku aplikacji oferującej przejazdy, spadły o ponad 40% od czerwcowego debiutu giełdowego.
Istnieje również ryzyko dla zachodnich akcji, powiedziały Wendy Ye i Evelyn Cheng w CNBC. Jak wskazuje notatka Bank of America, represje Xi mają wyraźne konsekwencje dla luksusowych firm i akcji samochodów wyścigowych, takich jak Tesla.
Okazje zapachowe
Nie oznacza to jednak, że inwestorzy powinni pożegnać się z Chinami, powiedział Dave Baxter w Kronika Inwestorów . Contrarian zarządzający funduszami już wyczuli okazje.
W lipcu globalny zarządzający funduszami wartości, Hugh Sergeant, opisał Baidu, firmę zajmującą się wyszukiwaniem internetowym, jako najtańszą megacap, jaką kiedykolwiek widziałem w swojej karierze.
Inne byki szpiegują możliwość wsparcia sektorów zgodnych z celami Xi, jakimi są budowanie bardziej sprawiedliwej i bardziej produktywnej gospodarki, powiedział FT. Popularne tematy obejmują energię odnawialną, opiekę zdrowotną i sztuczną inteligencję.
Jeśli chodzi o Chiny, zauważa Justin Thomson z T. Rowe Price, kardynalną zasadą jest bycie po właściwej stronie polityki rządu.
