Czym jest trust inwestycyjny?
Jak fundusze inwestycyjne mogą zaoferować oszczędzającym stabilny długoterminowy zwrot
Sue Macartney-Snape
Dla niewtajemniczonego inwestora fundusze inwestycyjne mogą wydawać się skomplikowane i rozwlekłe. Ale dla oszczędzających, którzy szukają stabilnego długoterminowego zwrotu, mogą zaoferować rozsądny zakład.
Fundusze inwestycyjne, podobnie jak fundusze otwarte, są inwestycjami zbiorowymi. Oznacza to, że Twoje pieniądze są łączone z innymi inwestorami w celu rozłożenia ryzyka, a dedykowany menedżer funduszu zdecyduje, które akcje kupić.
Fundusze inwestycyjne, zwane również firmami inwestycyjnymi, są często określane jako „zamknięte”. Oznacza to, że w emisji istnieje określona liczba akcji, co oznacza, że mają one strukturę bardziej zbliżoną do standardowej firmy, takiej jak Tesco, BP lub HSBC. Ale zamiast wytwarzać towary i usługi, zarabiają pieniądze, inwestując w inne firmy.
Istnieje znacznie mniej funduszy inwestycyjnych niż funduszy otwartych, których liczą tysiące. Z kolei na rynku dostępnych jest tylko 399 trustów inwestycyjnych, według statystyk Stowarzyszenia Firm Inwestycyjnych (AIC) na koniec czerwca. Są również popularne wśród inwestorów. Pod koniec maja aktywa zarządzane w funduszach powierniczych osiągnęły rekordowy poziom 137 miliardów funtów, czyli o 15 miliardów funtów więcej w porównaniu z końcem grudnia, według AIC.
Zazwyczaj trusty obejmują od 20 do 100 firm, zwykle o tematyce inwestycyjnej. Tematem tym może być wszystko, od zapasów technologii lub leśnictwa po wynajem samolotów, lub być może o tematyce geograficznej, takiej jak akcje zorientowane na Wielką Brytanię.
Podczas gdy fundusze inwestycyjne mają wiele podobieństw z funduszami otwartymi, niektóre firmy inwestycyjne oferują inwestorom dwie wersje tego samego funduszu – istnieje kilka kluczowych różnic w sposobie handlu.
Pierwszą kwestią, na którą należy zwrócić uwagę w przypadku trustów inwestycyjnych, jest to, że handlują na giełdzie, takiej jak London Stock Exchange, i są kupowane i sprzedawane jak inne akcje. Kilka dużych generalnych funduszy inwestycyjnych jest uwzględnionych w FTSE 250, w tym Alliance Trust PLC, jeden z największych i najstarszych na rynku.
Ponieważ ich akcje są kupowane i sprzedawane tak jak akcje innych firm, zarządzający funduszami powierniczymi – w przeciwieństwie do zarządzających funduszami otwartymi – nie muszą utrzymywać poduszki pieniężnej, aby zwrócić inwestorom pieniądze, jeśli nagle zechcą zlikwidować swoje akcje.
Kolejną różnicą jest sposób ich wyceny. Cena akcji funduszu inwestycyjnego zależy od podaży i popytu na jego akcje. Oznacza to, że przez większość czasu akcje trustów inwestycyjnych są sprzedawane z premią lub dyskontem do wartości aktywów netto (NAV) – czyli wartości aktywów podzielonej przez liczbę wyemitowanych akcji. Dyskonto do NAV oznacza, że akcje są tanie, a awers jest prawdziwy, jeśli akcje są sprzedawane z premią. Zdyskontowane zaufanie inwestycyjne niekoniecznie oznacza jednak, że osiąga on słabe wyniki. Oznacza to, że nie jest on wówczas popularny, co może być wyrazem zaufania inwestorów do zaufania inwestycyjnego lub sektora. Kupowanie trustu inwestycyjnego z premią oznacza, że zapłacisz więcej za swój udział, więc postępuj ostrożnie. Podczas gdy inwestorzy na ogół zarobią więcej pieniędzy, sprzedając akcje z premią, istnieje ryzyko, że zmniejszy się ona z powrotem do bazowej NAV, co oznacza, że inwestorzy mogą stracić.
Jest jeszcze jedna rzecz, którą fundusze inwestycyjne mogą zrobić, a której fundusze otwarte nie mogą, a jest to wykorzystanie narzędzi zębatych. Gearing to zdolność trustów do pożyczania pieniędzy w zamian za wartość swoich aktywów w celu zakupu większej liczby akcji. Większość firm inwestycyjnych pożycza mniej niż 10 procent swoich aktywów, ale oznacza to, że inwestorzy mają większą ekspozycję na rynek – idealny, gdy rośnie, a nie tak idealny, gdy spada.
Koszt posiadania trustu inwestycyjnego również jest znacznie niższy. Średni wskaźnik całkowitych kosztów funduszu inwestycyjnego zwykle oscyluje poniżej poziomu 1 procenta, w porównaniu ze średnią około 1,5 procent dla funduszu otwartego. Ponadto wiele funduszy inwestycyjnych ma godną podziwu politykę dywidendową. Niektóre z największych trustów zobowiązują się do zwiększania ich każdego roku. W rzeczywistości Alliance Trust PLC co roku zwiększał swoją dywidendę w ciągu ostatnich 48 lat.
Potem jest wydajność. Zazwyczaj fundusze inwestycyjne osiągają lepsze wyniki niż fundusze inwestycyjne. Badania przeprowadzone przez brokera i analityka Canaccord Genuity w zeszłym roku wykazały, że fundusze zamknięte uzyskały lepsze wyniki niż ich otwarte odpowiedniki w 12 z 14 sektorów w ciągu 10 lat. Chociaż należy pamiętać, że wartość wszelkich inwestycji i wszelkie dochody z nich mogą spaść lub wzrosnąć, co oznacza, że inwestorzy mogą odzyskać mniej niż pierwotnie zainwestowali.
Trusty inwestycyjne nie są dla wszystkich, ale podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji, należy je traktować jako część zdywersyfikowanego portfela.
Alliance Trust nie udziela porad. Porozmawiaj z doradcą finansowym, jeśli nie masz pewności przed dokonaniem inwestycji.
Aby dowiedzieć się więcej motywy inwestycyjne i jak zacząć z portfolio, sprawdź Alliance Trust Cel inwestycyjny , który oferuje wgląd i wiedzę we wszystkich obszarach inwestycji.
Ilustracja autorstwa Sue Macartney-Snape
