Czy powinniśmy kibicować FTSE 100 powyżej 7000?
Niektórzy analitycy zwracają uwagę, że indeks w rzeczywistości spada, gdy mierzy się go w dolarach
SHAUN CURRY/AFP/Getty Images
Na początku tego miesiąca indeks FTSE 100 na krótko przebił swój najwyższy poziom 7104. Można to uznać za wspaniały znak siły brytyjskiej gospodarki, ale wielu ekspertów ostrzega inwestorów, aby trzymali się z daleka.
Oto, co musisz wiedzieć.
FTSE 100 jest na rekordowo wysokim poziomie, czy to nie dobra wiadomość?
To zależy z kim rozmawiasz. Optymiści argumentują, że indeks FTSE 100 powyżej 7000 – od dwóch tygodni utrzymuje się na tym poziomie lub powyżej tego poziomu – jest oznaką zwyżkowej gospodarki Wielkiej Brytanii.
Oto, jak idzie wersja optymistyczna, mówi Oliver Kamm w Czasy . Giełdy wybiegają w przyszłość. Odzwierciedlają one najlepsze szacunki inwestorów w dowolnym momencie perspektyw zysków spółek. W długim okresie zyski przedsiębiorstw rosną zgodnie z nominalnym PKB. Rynek analizuje obecną niepewność dotyczącą ustaleń handlowych w Wielkiej Brytanii po Brexicie i daje wotum zaufania”.
Jaki jest inny widok?
Na pierwszy rzut oka FTSE 100 gwałtownie rośnie, ale głównym tego powodem jest słabość funta.
„Wzorzec wyników Wielkiej Brytanii wygląda zupełnie inaczej, jeśli spojrzeć na wyniki w dolarach; FTSE 100 nieznacznie spadła w ciągu roku”, mówi John Authors w Czasy finansowe . Cała ta luka otworzyła się od referendum w sprawie Brexitu w czerwcu, które początkowo spowodowało globalny spadek zapasów. Akcje w USA całkowicie ożyły; akcje w Wielkiej Brytanii nie, chyba że mierzysz je w zdeprecjonowanej brytyjskiej walucie.
Wygląda to bardziej krytycznie, gdy weźmie się pod uwagę, że około trzech czwartych przychodów firm FTSE 100 jest zarabianych w dolarach. Tak więc w rzeczywistości rosną z powodu opadu gospodarczego wywołanego przez głosowanie w sprawie Brexitu, a nie pomimo tego.
Oprócz kwestii walutowych wzrost FTSE jest chwiejny, gdy spojrzysz na podstawy. Według autorów, indeks FTSE 100 notuje ogromne, 69-krotne zyski, które zostały przekroczone dopiero podczas recesji zarobków w 2009 r. i szczytu bańki technologicznej.
Ponadto większość zysków koncentruje się na zaledwie kilku akcjach. Niektóre ceny akcji pokazały w tym roku oszałamiający wzrost, mówi Laura Suter in Telegraf . Cena akcji Anglo American wzrosła o astronomiczne 215 proc., a jej rywal Glencore zyskał 148 proc.
Czy nadszedł czas na inwestycje?
Nigdy nie ma prostej odpowiedzi na to pytanie, a teraz nie jest wyjątkiem. Niektórzy byki twierdzą, że rynek nie osiągnął jeszcze szczytu. Laith Khalaf, starszy analityk w Hargreaves Lansdown, powiedział Telegraph, że fakt, że inwestorzy są tak zdenerwowani, pokazuje, że rynek wciąż rośnie.
Ludzie ostrożnie podchodzą do rynku, nikt nie jest napalony. Na kontach gotówkowych o zerowych odsetkach jest około 160 miliardów funtów. Ludzie nieufnie podchodzą do rynku, mówi Khalaf. Kiedy jesteś w pubie i wszyscy są podekscytowani rynkami i dają wskazówki dotyczące akcji, nadszedł czas, aby się zdenerwować. Nie sądzę, że jesteśmy w pobliżu tego.
Inni się z tym nie zgadzają. Inwestorzy zostali wezwani do sprzedaży brytyjskich akcji i reinwestowania dochodów w inne aktywa, mówi Sutor.
Jedną z rzeczy, które wciąż przyciągają inwestorów do FTSE, są dochody. Ale nawet to może być na wagę złota. Jak również obawy dotyczące jak rosnące deficyty emerytalne mogą wpłynąć na dywidendy istnieją inne oznaki, że dywidendy mogą się zmniejszyć. Guru inwestycyjny Jack Bogle, założyciel Vanguard, ostrzegł, że dochody z dywidendy z akcji amerykańskich spadły do dwóch procent ze średniej długoterminowej wynoszącej 3,5 procent.
Podczas gdy stopa dywidendy FTSE 100 jest znacznie wyższa, losy naszej giełdy mają tendencję do poruszania się zasadniczo zgodnie z Wall Street, co oznacza chudsze czasy również dla brytyjskich inwestorów, mówi Sutor.
Wreszcie, obecnie nie ma żadnych okazji na FTSE 100. Każdy, kto szuka solidnej wartości w następstwie wyprzedaży Brexitu, będzie rozczarowany, mówią autorzy. Od tego czasu rajd, w kategoriach waluty lokalnej, nie pozostawił prawie nic, co byłoby przekonująco tanie.
FTSE przekracza 7000 kamień milowy, gdy funt tonie
4 października
FTSE 100 ma wzrosła powyżej 7000 po raz pierwszy od maja 2015 r., gdy funt szterling spadł do 31-letniego minimum w stosunku do dolara.
Niższy funt przynosi korzyści wielu międzynarodowym członkom indeksu giełdowego, ponieważ zyski uzyskane za granicą przez międzynarodowe korporacje, takie jak GlaxoSmithKline, są warte więcej po przeliczeniu z powrotem na funta szterlinga, co skłania do rewaluacji akcji.
Funt spadł do 1,2766 USD na wczesnym etapie handlu – jest to najniższy poziom w stosunku do dolara amerykańskiego od 1985 r. Spadał przez ostatnie dwa dni, gdy nerwowi handlowcy reagują na harmonogram Brexitu Theresy May.
Kathleen Brooks, z Forex.com i City Index, powiedział BBC, że inwestorzy walutowi „przestraszyli się” „pozornym optymistycznym podejściem premiera do opuszczenia jednolitego rynku”.
Ten niepokój został spotęgowany ostrzeżeniami kanclerza Philipa Hammonda, że brytyjska gospodarka zmierza w nadchodzących latach na przejażdżkę kolejką górską, dodała.
Jednakże, Czasy brzmi bardziej optymistycznie, przewidując, że wrześniowe dane dotyczące przemysłu w Wielkiej Brytanii, które wykazały wzrost aktywności do najlepszego poziomu od czerwca 2014 r., wzmocnią zaufanie do odporności gospodarki po Brexicie.
Lee Hopley, główny ekonomista organizacji producentów EEF, powiedział, że 'gwałtowny wzrost aktywności produkcyjnej wskazuje na to, że warunki w całej branży są znacznie lepsze niż dotychczasowy biznes'.
Giełdy we Frankfurcie i Paryżu również notują we wtorek wzrosty.
