Ubezpieczyciel życia zombie może kupić rywala za 1 miliard funtów
Konsolidacja w sektorze ubezpieczeń nabiera tempa przed nowymi zasadami kapitałowymi
2008 AFP
„Szaleństwo transakcji ogarniające brytyjski sektor ubezpieczeniowy” ma być kontynuowane, Sky News raporty , ponieważ tak zwany menedżer „funduszu zombie” Phoenix Group składa ofertę przejęcia o wartości ponad 1 miliarda funtów dla konkurencyjnego Guardian Financial Services.
Phoenix, który jest notowany na giełdzie i ma wartość rynkową 1,9 miliarda funtów, zarządza aktywami o wartości około 52 miliardów funtów w imieniu pięciu milionów posiadaczy polis, rozłożonymi na grupowe osobiste fundusze emerytalne i ubezpieczenia na życie nabyte od innych dostawców. Wszystkie są zamknięte na nowy biznes, dlatego nazywa się je funduszami zombie.
Firma zarabia pieniądze, pobierając opłaty od ubezpieczających i sprzedając kolejne produkty, takie jak renty dożywotnie, osobom, których fundusze emerytalne się zapadły.
Konsolidacja ogarnia sektor w związku z nowymi swobodami emerytalnymi, które dają oszczędzającym nieograniczony dostęp do oszczędności, drastycznie zmniejszając liczbę sprzedawanych rent dożywotnich. Do tego trendu musiały również przyczynić się nowe europejskie przepisy zwiększające wysokość rezerw kapitałowych ubezpieczycieli.
Gdzie indziej Zurych jest bliski zakupu brytyjskiego rywala RSA za 5,6 miliarda funtów, podczas gdy Aviva nabył Friends Life na początku tego roku za 5,2 miliarda funtów.
Guardian jest własnością firmy private equity Cinven i kontroluje aktywa o wartości około 18 miliardów funtów w imieniu 695 000 klientów w Wielkiej Brytanii i Irlandii. Gdyby Phoenix kupił firmę, „połączyłby się” z funduszami o wartości około 1,7 miliarda funtów, które wcześniej sprzedał do potencjalnego celu przejęcia. Ta sprzedaż miała na celu zmniejszenie stosu zadłużenia, który wynosił 3,5 miliarda funtów, a który jest teraz bliższy 1,7 miliarda funtów.
Sky News dodaje, że Phoenix „nie jest jedyną stroną w rozmowach z Cinven, według osób bliskich sytuacji”. Inni potencjalni oferenci mogą obejmować Admin Re i innych partnerów private equity z CVC Capital Partners.
Szersze zainteresowanie może być pomocne w zapewnieniu przez Cinven akceptowalnego zwrotu z każdej sprzedaży, Czasy finansowe wskazuje. „Wtajemniczeni powiedzieli wcześniej, że firma ma „wbudowaną wartość” przekraczającą 1 miliard funtów” i „chociaż spółki giełdowe w tym sektorze mają tendencję do handlu z dyskontem w stosunku do tego wskaźnika”, wykup za połowę tej wartości może wywołać „pytania ze strony potencjalnych inwestorów”.
